Regras e Custos Operacionais

Todos os detalhes que você precisa saber para investir em mercados futuros

 

Margens de Garantia

As margens de garantia podem ser em dinheiro, certificado de depósito bancários, ações do índice Ibovespa, títulos públicos e em contratos de ouro.

Os contratos negociados na BM&F são divididos, para efeito de apuração de margem, nas seguintes categorias:


Ativos líquidos

Abrangem os contratos futuros e as opções americanas sobre futuros (com exceção dos agropecuários e energéticos), cuja margem de garantia é calculada por modelo de teste de estresse sobre o valor presente do portfólio de derivativos.


Ativos ilíquidos

Abrangem os contratos a termo de ativos financeiros negociados em pregão e os swaps com garantia. A margem de garantia dos contratos de swap é calculada por teste de estresse sobre o fluxo de caixa do portfólio.


Demais ativos

Abrangem os contratos futuros agropecuários e energéticos, o contrato a termo de ouro, os contratos de opções sobre disponível, os contratos de opções europeias sobre futuro e os contratos de opções flexíveis.
Nos contratos futuros agropecuários e de energia, a margem é fixada pelo Comitê Interno de Risco da BM&FBovespa, contrato a contrato.
No caso de opções sobre disponível, a margem, que é requerida apenas do vendedor/lançador, é estabelecida conforme a base de margem, levando em conta a relação entre o preço futuro e o preço de exercício. Assim, as séries consideradas dentro do dinheiro recebem maior chamada de margem que as consideradas fora dele.

 

Limite operacional

Confira os limites para compra e venda de ações e opções pelo Home Broker:

Limite operacional BM&F (por mercado)

Os limites de compra/venda são calculados de acordo com as garantias depositadas por cada cliente na BM&F e com as margens teóricas para cada tipo de contrato.


Limite máximo diário para a mercadoria


  • limite máximo diário para cada mercadoria i (em contratos)

  • margem depositada (em R$) para a mercadoria i na data da operação

  • margem exigida (em R$) para a mercadoria i na data da operação

A BM&FBovespa disponibiliza apenas a margem para hedgers, cujo deságio é de 20%. Para calcular a margem exigida por contrato, considere 1,2 vezes o valor representado no site.

 

Liquidação

Liquidação no vencimento do Contrato

Exceção ao contrato de café, a liquidação dos contratos futuros é predominantemente financeira. Ocorre na data de vencimento mediante registro de operação de natureza inversa à da posição mantida. É feita na mesma quantidade de contratos, pelo valor de liquidação obtido pela particularidade de cada mercado.


Ajuste diário

As posições em aberto ao final de cada pregão são ajustadas com base no preço de ajuste do dia, conforme regras da BM&F, com movimentação financeira no dia útil subsequente (D+1).


Como é calculado o valor do ajuste diário das posições

Para exemplificar, considera-se um exportador que vai receber, em data futura, a quantia de US$ 250.000,00 e que teme uma possível baixa da moeda norte-americana. Para não ficar exposto a esse risco cambial até o vencimento, o exportador decide vender contratos futuros na BM&F. Do lado do importador, a operação é exatamente a inversa, com a compra de contratos futuros.

Dados da operação:

  • Tamanho do contrato: US$ 50 mil
  • Número de contratos: 5, somando US$ 250 mil
  • Taxa de câmbio de abertura de posição no mercado futuro: R$ 2.622,00/ US$ 1.000,00
  • Taxa de câmbio de ajuste do dia que da realização da operação: R$ 2.621,00/ US$ 1.000,00
  • Suposição da taxa de câmbio no mercado à vista no dia do vencimento: R$ 2,40/ US$ 1,00

Confira a tabela de fluxo diário de ajustes feitos pelas 2 partes:

data ajuste saldo cotação ajuste saldo
: Linha 1: Data,D+0; Ajuste, -; Saldo, -; Cotação, 2.621; Ajuste, -; Saldo, -. D+0 - - 2.621 - -
: Linha 2: Data,D+1; Ajuste, 250,00; Saldo, 250,00; Cotação, 2.605; Ajuste, (250,00); Saldo, (250,00). D+1 250,00 250,00 2.605 (250,00) (250,00)
: Linha 3: Data,D+2; Ajuste, 4.000,00; Saldo, 4.250,00; Cotação, 2.593; Ajuste, (4.000,00); Saldo, (4.250,00). D+2 4.000,00 4.250,00 2.593 (4.000,00) (4.250,00)
: Linha 4: Data,D+3; Ajuste, 3.000,00; Saldo, 7.250,00; Cotação, 2.579; Ajuste, (3.000,00); Saldo, (7.250,00). D+3 3.000,00 7.250,00 2.579 (3.000,00) (7.250,00)
: Linha 5: Data,D+4; Ajuste, 3.500,00; Saldo, 10.750,00; Cotação, 2.591; Ajuste, (3.500,00); Saldo, (10.750,00). D+4 3.500,00 10.750,00 2.591 (3.500,00) (10.750,00)
: Linha 6: Data,D+5; Ajuste, (3.000,00); Saldo, 7.750,00; Cotação, 2.629; Ajuste, 3.000,00; Saldo, (7.750,00). D+5 (3.000,00) 7.750,00 2.629 3.000,00 (7.750,00)
: Linha 7: Data,D+6; Ajuste, (9.500,00); Saldo, (1.750,00); Cotação, 2.624; Ajuste, 9.500,00; Saldo, 1.750,00. D+6 (9.500,00) (1.750,00) 2.624 9.500,00 1.750,00
: Linha 8: Data,D+7; Ajuste, 1.250,00; Saldo, (500,00); Cotação, 2.586; Ajuste, (1.250,00); Saldo, 500,00. D+7 1.250,00 (500,00) 2.586 (1.250,00) 500,00
: Linha 9: Data,D+8; Ajuste, 9.500,00; Saldo, 9.000,00; Cotação, 2.574; Ajuste, (9.500,00); Saldo, (9.000,00). D+8 9.500,00 9.000,00 2.574 (9.500,00) (9.000,00)
: Linha 10: Data,D+9; Ajuste, 3.000,00; Saldo, 12.000,00; Cotação, 2.546; Ajuste, (3.000,00); Saldo, (12.000,00). D+9 3.000,00 12.000,00 2.546 (3.000,00) (12.000,00)
: Linha 11: Data,D+10; Ajuste, 7.000,00; Saldo, 19.000,00; Cotação, 2.528; Ajuste, (7.000,00); Saldo, (19.000,00). D+10 7.000,00 19.000,00 2.528 (7.000,00) (19.000,00)
: Linha 12: Data,D+11; Ajuste, 500,00; Saldo, 55.500,00; Cotação, 2.400; Ajuste, (500,00); Saldo, (55.500,00). D+N 500,00 55.500,00 2.400 (500,00) (55.500,00)

No vencimento do contrato (D+N), o resultado líquido da operação é de R$ 55.500,00.

Análise do resultado para o exportador:

  • Resultado no mercado futuro: (R$ 2.622,00/ US$1.000,00 – R$ 2,40/ US$ 1,00) x US$
  • 50.000,00 x 5 = R$ 55.500,00
  • Resultado da exportação: R$ 2,40/ US$ 1,00 x US$ 250.000,00 = R$ 600.000,00
  • Resultado final: R$ 55.500,00 + R$ 600.000,00 = R$ 655.500,00
  • Taxa de câmbio da operação: R$ 655.500,00/ US$ 250.000,00 = R$ 2,622/ US$ 1,00

Em caso de alta na taxa cambial (depreciação da moeda nacional), o resultado do mercado futuro para o exportador é negativo e, ao mesmo tempo, o resultado da exportação (em reais) aumenta. O resultado final seria o mesmo, mantendo assim a taxa de câmbio da operação de R$ 2,622/ US$ 1,00. O inverso ocorreria para o importador.

 

Horários de especificação

A especificação dos negócios executados pela Bradesco Corretora nos mercados administrados pela BM&F é feita nos seguintes horários:

  • operação até as 11:30:59h - especificar até as 12h30
  • operação das 11h31 até as 13:00:59h - especificar até 14h
  • operação das 13h01 até as 15:30:59h - especificar até 16h30
  • operação das 15h31 até as 17:00:59h - especificar até 18h
  • operação após as 17h01 - especificar até as 19h30

Operações decorrentes de ordens emitidas por PLDs, investidores institucionais, estrangeiros, pessoas jurídicas financeiras e por administradores de carteiras ou de fundos de investimento podem ser especificadas para o cliente final até as 19h30 do próprio dia da execução.

Ordens de carteira própria de instituições detentoras de títulos patrimoniais, de emissão da BM&F (categoria de corretora de mercadorias), e ordens de entidades abertas e fechadas de previdência complementar devem ser especificadas de acordo com os horários indicados.

 

Custos operacionais

Tabela de corretagem

ATIVO MESA PLATAFORMAS ELETRÔNICAS
DAYTRADE POSIÇÃO DAYTRADE POSIÇÃO
Dólar R$ 30,00 R$ 60,00 n/a n/a
Índice R$ 30,00 R$ 60,00 n/a n/a
DI R$ 15,00 R$ 30,00 n/a n/a
Mini Dólar R$ 3,00 R$ 6,00 R$ 1,50 R$ 3,00
Mini Índice R$ 3,00 R$ 6,00 R$ 1,50 R$ 3,00
Mini S&P R$ 50,00 R$ 100,00 n/a n/a
Corretagem Ouro* 0,40% 0,40% 0,4%, com mínimo de R$ 10,00 0,4%, com mínimo de R$ 10,00
Café Arábica R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00
Milho R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00
Soja R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00
Boi Gordo R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00
Etanol R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00
Açúcar R$ 30,00 R$ 60,00 R$ 15,00 R$ 30,00

 

Consulte a corretagem praticada nos demais ativos negociados na B3.

Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
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