Regras de Leilão

Leilão é um procedimento adotado pela BM&FBovespa para proteger o mercado contra variações bruscas de preços. No leilão, as negociações de ações ou de opções são interrompidas, e as ofertas de compra e venda são equilibradas para os demais interessados.

Confira abaixo as regras e as situações em que ocorrem os leilões:

 

Em relação à quantidade

Em relação à media negociada nos últimos 30 pregões

  • Com lote entre 5 e 10 vezes a média negociada = leilão com prazo de 5 minutos.
  • Com lote acima de 10 vezes a média negociada = leilão com prazo de 1 hora.

Em relação ao capital social das empresas

  • Com lote entre 0,5% e 0,99% das ações ordinárias = leilão com prazo de 5 minutos.
  • Com lote entre 1% e 2,99% das ações ordinárias = leilão com prazo de 1 hora.
  • Com lote entre 3% e 6% das ações ordinárias = leilão com prazo de 24 horas.
  • Com lote acima de 6% das ações ordinárias = leilão com prazo de 48 horas.
  • Com lote entre 1% e 2,99% das ações preferenciais = leilão com prazo de 15 minutos.
  • Com lote entre 3% e 4,99% das ações preferenciais = leilão com prazo de 1 hora.
  • Com lote entre 5% e 20% das ações preferenciais = leilão com prazo de 24 horas.
  • Com lote acima de 20% das ações preferenciais = leilão com prazo de 48 horas.
 

Em relação à negociabilidade

Ação não negociada nos últimos 5 pregões = leilão com prazo de 15 minutos.

Ação estreando na BVSP = leilão com prazo de 15 minutos.

As operações de financiamento enquadradas nos parâmetros que exigem edital são submetidas a leilão de 1 hora, exceto nos casos em que o volume financeiro da operação referente à posição financiadora não supera R$ 10 milhões, quando a operação é submetida a leilão de 30 minutos.

Durante um leilão, quando o preço atinge o limite de 100% acima do preço inicial ou 50% abaixo desse preço, a apregoação é prorrogada por 15 minutos para divulgação ao mercado do novo preço, desde que essa interrupção ocorra dentro do horário de funcionamento do pregão. Essa interrupção só ocorre 1 vez e não é aplicada para leilões com divulgação em edital prévia de 24 ou 48 horas.

Se a operação for submetida à leilão por mais de um critério (preço ou quantidade), é adotado aquele critério que exige maior prazo de divulgação.

Independentemente dos critérios acima, o diretor de pregão pode determinar que uma operação seja submetida a leilão, quando, a seu critério, o tamanho do lote a ser negociado excede a quantidade considerada normal ou para assegurar a continuidade dos preços.

A relação das Instruções CVM mais usadas na negociação está em bmfbovespa.com.br.

 

Em relação à cotação

Com oscilação positiva ou negativa de 3% a 9,99% sobre o último preço para os papéis que fazem parte de carteira de índices da BVSP = leilão com prazo de 5 minutos.

Com oscilação positiva ou negativa a partir de 10% sobre o último preço para os papéis que fazem parte de carteira de índices da BVSP = leilão com prazo de 15 minutos.

  • Demais papéis com oscilação positiva ou negativa de 10% a 19,99% sobre o último preço = leilão com prazo de 5 minutos.
  • Demais papéis com oscilação positiva ou negativa de 20% a 49,99% sobre o último preço = leilão com prazo de 15 minutos.
  • Demais papéis com oscilação positiva de 50% a 99,99% sobre o último preço = leilão com prazo de 30 minutos.
  • Demais papéis com oscilação superior a 100% sobre o último preço = leilão com prazo de 1 hora.
  • Demais papéis com oscilação negativa superior a 50% sobre o último preço = leilão com prazo de 1 hora.
  • Exclusivamente para papéis que não fazem parte da carteira de índices da BVSP e que tiverem o preço de fechamento igual ou superior a R$ 100,00, o limite para oscilação de preço entre negócios, positiva ou negativa, passa a ser de 3% sobre o último preço.
 

Casos especiais de leilão

Quando acontece a divulgação de fato relevante ou notícia sobre algum provento para um ativo negociado, a BM&FBovespa pode colocar a respectiva negociação em leilão pelo prazo a ser determinado pelo diretor de pregão. Isso serve para preservar a boa continuidade dos preços.

Quando negócios fechados por encerramento de leilão em que 1 ou mais sociedades corretoras foram prejudicadas por problemas técnicos, devidamente comprovados por área especifica da BM&FBovespa.

Nos casos em que 1 ou mais sociedades corretoras comunicam problemas técnicos antes do encerramento de um leilão, o horário de encerramento é retirado e, após resolvido o problema, caso o horário de encerramento original seja ultrapassado, é marcado novo horário com prazo de 5 minutos.

Para ativos que têm apresentado alta volatilidade nos preços, a BVSP pode adotar procedimento de leilão de 1 hora para o primeiro negócio do ativo (preço de abertura) e novos leilões durante o horário de negociação do pregão regular, caso o preço proposto de negociação se diferencie do último preço praticado. Tal procedimento consta do artigo 8º da Instrução CVM 168 ao estabelecer que procedimentos especiais são "aqueles que visem o oferecimento de condições adequadas à participação equitativa dos investidores nas operações realizadas em Bolsas de Valores".

Em razão dessas condições, a indicação de execução de determinada ordem não representa um negócio irretratável, pois ao constatar qualquer irregularidade na transação, a BM&FBovespa pode cancelar negócios finalizados. Dessa forma, ordens transmitidas à corretora diretamente pelo sistema Home Broker somente são consideradas efetivamente executadas quando não se constata qualquer infração às normas do mercado de valores mobiliários e após esgotados os prazos para a realização dos procedimentos especiais previstos na instrução CVM 168/91.

Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
Toda comunicação através da rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas, nos termos da Instrução 380 da CVM.
Todas as cotações, disponibilizadas na área aberta do site, possuem defasagem de aproximadamente 15 minutos.