Margens de Garantia

 

Margem de garantia

É o valor pago pelo investidor para cobertura do risco calculado para seu portfólio. Para as operações de risco, é necessário o depósito antecipado das garantias correspondentes à margem.


Segmento Bovespa

O cálculo da margem de garantia total do investidor é baseado em 2 componentes:

Margem do prêmio

Corresponde ao custo de liquidação do portfólio de posições de um determinado investidor por:

  • Diferença entre o preço de fechamento do ativo subjacente no mercado à vista e o preço da operação a termo
  • Preço de fechamento do prêmio ou seu valor teórico no mercado de opções
  • Preço de fechamento do ativo objeto de empréstimo, verificado no mercado à vista

Margem do risco

Corresponde à perda potencial do portfólio de um investidor em caso de movimento adverso nos preços de mercado e é calculada com base em 10 cenários prováveis - 5 de alta e 5 de baixa. Reflete à maior perda entre todas as calculadas.

 

Segmento BM&F

Os contratos negociados na BM&F são divididos, para efeito de apuração de margem, nas seguintes categorias:

  • Ativos líquidos: abrangem os contratos futuros e opções americanas sobre futuros (com exceção dos agropecuários e energéticos), cuja, cuja margem de garantia é calculada por modelo de teste de estresse sobre o valor presente do portfólio de derivativos.
  • Ativos ilíquidos: abrangem os contratos a termo de ativos financeiros negociados em pregão e os swaps com garantia, cuja margem de garantia dos contratos de swap é calculada por meio do modelo de teste de estresse sobre o fluxo de caixa do portfólio
  • Demais ativos: abrangem os contratos futuros agropecuários e energéticos, o contrato a termo de ouro, os contratos de opções sobre disponível, os contratos de opções européias sobre futuro e os contratos de opções flexíveis. Nos contratos futuros agropecuários e de energia, a margem é fixada pelo Comitê Interno de Risco da BM&FBovespa, contrato por contrato. No caso de opções sobre disponível, a margem, que é requerida apenas do vendedor (lançador), é estabelecida conforme a base de margem, levando em conta a relação entre o preço e o preço de exercício, de forma que as séries consideradas "dentro do dinheiro" recebem maior chamada de margem do que as consideradas "fora do dinheiro".
 

Margem adicional

O valor das margens é acompanhado diariamente e, caso necessário, a corretora e/ou a Bolsa pode solicitar chamadas de margem adicionais para as operações de risco.

 

Ativos aceitos como garantia para cobertura e margem

Os seguintes ativos são aceitos pela Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia como garantia e são definidos/revisados periodicamente:

  • Ações negociadas na BM&FBovespa
  • Moeda corrente nacional
  • Títulos públicos
  • Ouro
  • CDB, sob consulta da corretora
 

Depósito de margem

Para as operações de risco, é necessário o depósito antecipado das garantias correspondentes à margem antes da execução.

A Bradesco Corretora pode, sempre que julgar conveniente, exigir do cliente:

  • Substituição dos títulos ou valores mobiliários entregues em garantia por outros de livre escolha da Bradesco Corretora
  • Substituição de garantia prestada em moeda por títulos e valores mobiliários de livre escolha da Bradesco Corretora e/ou a substituição de garantia prestada em títulos ou valores mobiliários por moeda

O cliente compromete-se a substituir a garantia, na forma prevista, dentro dos prazos fixados pela Bradesco Corretora.

A Bradesco Corretora, em hipótese alguma, é obrigada a liberar a garantia antes do integral cumprimento das obrigações do cliente.

 

Liquidação compulsória

Nas operações em que são necessárias garantias, tais como as realizadas no mercado de termo, futuros e opções, e que haja descumprimento de quaisquer das obrigações determinadas ao investidor, a Corretora pode:

  • Executar, reter e/ou fazer transferência em moeda que detiver, depositadas em garantia ou qualquer título, a favor do cliente
  • Promover a venda, a preço de mercado, dos títulos e valores mobiliários entregues em garantia, assim como quaisquer outros que detiver depositados a qualquer título, a favor do cliente, inclusive as próprias posições e os valores mobiliários objeto das operações a termo
  • Promover compensação de quaisquer créditos do cliente ante os valores por ele devidos
  • Fazer a compra, a preço de mercado, dos valores mobiliários necessários à liquidação de operações realizadas por conta e ordem do cliente, inclusive as próprias posições e os valores mobiliários objeto das operações a termo
  • Encerrar e/ou liquidar por vencimento ou antecipadamente, de todo ou em parte, as posições registradas em nome do cliente

Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
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